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回顾过去3年核心资产的演变可以发现，从最初白酒、家电行业的白龙马股，到与经济增长弱相关的医药、电子等细分行业龙头，作为增量资金的外资在其中扮演了至关重要的角色。因此，预测2020年市场走势，对于增量资金性质的判断必不可少。记者了解到，由于目前外资在A股流动市值中的比重仅为3%，距离15%至20%的日、韩股市水平还有很大距离，因此外资将长期持续流入成为众多机构的共识。这一点在年内最后一次MSCI扩容后外资仍在加速流入得到了印证。

值得注意的是，对于任何浏览招股说明书的人来说，优步出售了在俄罗斯和亚洲的一些业务，这些业务提供了一次性收入，导致该公司实现了10亿美元的净利润。这就是为什么在研究财务报表时应忽略净收入，因为它没有反映营业收入或调整后的EBITDA。优步的核心平台贡献利润率也有所下降，从2018年第四季度的负3%降至2019年第一季度的负4.5%(下图未显示最近一个季度)。

嘉实基金洪流也表示，所谓机构“抱团”是一个伪命题，“抱团”和核心资产是没有关系的，只是因为大家真的看好这一类资产。2020年“核心资产”向何处去？无论“抱团”与否，A股投资者结构机构化已是大势所趋。2020年，手握重金的他们将带领“核心资产”向何处去成为市场关心的焦点。

事实也是如此。《证券日报》记者注意到，在7月22日（科创板开市首日）和8月8日（晶晨股份和柏楚电子上市首日），部分小规模ETF产品遭遇大量资金涌入。如南方中证1000ETF，在7月22日的场内流通份额从3.84亿份增至6.02亿份，增幅高达56.84%；南方中证银行ETF，在8月8日的场内流通份额从2.38亿份增至2.84亿份，增幅达到19.26%。

[解说词]这一案件，揭示了华融公司党的领导、党的建设弱化、淡化、虚化、边缘化，纪检部门难以履职、监督严重缺失的状况。这种现象在其他金融企业也不同程度地存在。新一轮派驻机构改革向15家中管金融企业直接派驻纪检监察组，正是针对发现的监督薄弱环节对症施策。过去几年里，15家金融企业移送司法的案件总共只有10起，而派驻改革不到一年，已经移送近20起。

方正证券有研报指出，ETF作为场内产品，可能是获取科创板打新收益最高效的工具之一，品种多样选择丰富，可以快进快出还不用缴纳高额的赎回费。观察这些规模骤增的ETF产品在后续的份额变化，也能够发现部分产品规模开始出现回落，但不及资金快速涌入这些产品时速度之快，套利资金在获利后正逐步撤出这些产品。